2016年春節以后，進口木漿現貨市場盤面起伏有限，闊葉漿價格迎來開年首降，漿價較節前下滑100元/噸左右，但業者迫于下游需求疲軟及國際新增產能后期釋放擔憂，原料采買積極性未得到有效提振。通過監測主要地區紙漿庫存、漿價、紙品行情及國際新增產能，綜合分析闊葉漿價格走勢。

由上表可以看出，2016年有投產計劃的有白俄羅斯Svetlogorsk漿廠、APP旗下OKI漿廠、巴西Klabin Puma漿廠，涉及產能390萬噸，其中造紙用木漿產能300萬噸，其中闊葉漿產能260萬噸。目前漿廠雖對外公布投產或漿廠完工時間，但具體投產時間有待跟進。

主要地區紙漿庫存多增

由于春節期間，國外漿廠正常發貨，而紙廠提貨遲滯，因此各主要地區漿市庫存量不斷攀升。據卓創資訊監測數據顯示，2月15日以后，遼寧地區紙漿庫存0.61萬噸，較節前亦有增加;保定地區庫存6.5萬余噸，環比增加41%;2月23日，青島地區庫存47萬噸，環比下滑6%，主要因國內紙廠原料進貨調換港口影響;2月23日，常熟地區庫存45萬噸，環比增加32%;黃埔庫存環比增加33%。

下游紙廠漲價函漫天飛，紙廠產能利用率偏低

春節以后，下游紙廠紙品價格抬漲消息頻頻發布，主要涉及銅版紙、雙膠紙、白卡紙、瓦楞箱板紙及生活用紙，其中白卡紙抬漲空間在150元/噸，文化紙抬漲空間100元/噸，瓦楞紙抬漲空間50元/噸，生活用紙僅晨鳴、太陽計劃抬漲紙價100元/噸;各紙種計劃抬漲時間基本集中在2月、3月份。卓創分析，下游紙品價格漲聲一片，僅利于提振紙品市場交投信心，對于漿市抬漲作用有限。

白卡紙產能利用率82%，較1月降低2個百分點，同增加12個百分點。生活用紙開工率58%，環比下降29個百分點，同比降低12個百分點;銅版紙開工率64%，較上月下滑1-2個百分點，較去年同期起伏有限。春節以后，白卡紙、瓦楞箱板紙廠家普遍反映2016年春節停機天數較往年減少3-5天，但僅考慮開機時間，有部分紙機自去年開始開機率偏低，因此整體下游行業產能未全面釋放，影響紙漿原料消耗。

紙廠原料采買謹慎

自匯率不穩以來，國外漿廠報盤難度加大，而中國國內需求一直未見明顯起色，因此商家外盤多傾向于實單商談。1月份傳聞最低闊葉漿售價520美元/噸，最高面價550美元/噸，或根據客戶提貨量略有差異。2月份紙廠意向接貨價不斷壓低，工廠漂白桉木漿意向接貨價510美元/噸，與外商穩盤意向落差加大，2月份外盤成交仍顯“朦朧”。卓創分析，需求面好轉有限，紙廠原料采買謹慎，外盤穩定難以成行;且外盤不斷有低價傳聞在漿市流傳，不利于現貨價格穩定，增加貿易商操盤壓力。

對于2016年新增產能投放時間，業者眾說紛紜，個別業者反饋2016年或僅60萬噸闊葉漿產能投放，若完全發往中國，則每個月僅增加5萬噸的到貨量，對于漿市影響有限;另外若260萬噸闊葉漿產能完全投放，則國內市場壓力將增加，但壓力將在下半年體現。

3月份闊葉漿新增產能即便釋放，業者多將紙漿銷往價高區域，因此巴西漿到中國的量基本占其產量的20%左右，且巴西到中國需2個月船期，新產品入市需時間拓展市場，因此闊葉漿市場供應量增加有限、現有闊葉漿品牌受到的沖擊偏小，而業者外盤接盤謹慎，因此短期來看，闊葉漿行情或未如業者預期悲觀;但長期來看，闊葉漿行情存有跌勢，具體需視國內紙廠需求量、匯率變化及印尼200萬噸產能投放情況而定。