本周國內漿價下跌 各紙種提價阻力較大

發布: 2012-5-03  |  來源: 申銀萬國證券

①本周造紙板塊表現弱于市場。本周造紙板塊整體下跌2.39%,弱于市場(同期滬深300下跌0.03%),造紙重點公司下跌1.16%。

②國內漿價下跌,各紙種提價阻力較大。銅版紙價格本周維穩。銅版紙季節性旺季接近尾聲,下游需求難以提振,加之國內漿價開始下跌,月底紙廠仍對5月是否提價仍持保守態度。雙膠紙價格本周小幅上漲。教材政策及出版社改制因素,4月雙膠紙旺季不旺,報價上漲與終端落實差異較大。5月來臨,旺季結束前廠家盡量降低庫存。東莞玖龍計劃從5月1日起調漲雙膠紙價格每噸250元?；业装装寮垉r格本周維穩。建暉大火后,華東地區喊漲,因需求有限加之庫存壓力較大,終端并未落實。白卡紙價格本周維穩。近期國內漿價下跌,白卡紙提價推進較為困難。箱板紙及瓦楞原紙成交價格維穩。華南地區由于農業箱用量增加,加之去年底統一在湛江新建飲料廠,需求有所恢復,銷售良好。

華東地區市場暫穩,而其他地區目前需求不佳,成交冷清。

③國際國內漿價走勢分化,美廢ONP、OCC價格維穩。2、3月我國紙漿進口量較大,國內紙漿供給較多,漿價下跌。富陽減產,加之建暉無法正常生產,MIX價格下跌較多,ONP供給壓力增加。

④年報季報披露期結束,業績基本符合預期,亮點不多。造紙方面:因11Q1高基數,12Q1行業面臨盈利景氣低谷,同比業績大幅下滑;內銷輕工方面:非必需消費品受經濟下滑影響,增速明顯回落,大眾消費品增速相對穩定;外銷輕工方面:雖可見訂單環比改善,但基于成本壓力,盈利仍不樂觀;包裝方面:因受益于下降的原材料價格和穩定的下游,業績仍能保持較好的增長。