造紙行業：包裝紙庫存壓力較大

發布: 2012-3-27  |  來源: 上海證券報

本周針葉漿新一輪報價發布，每噸上漲2%-3%。包裝紙庫存壓力較大，提價受阻，成本壓力難以傳導，文化紙消費旺季臨近，成本上漲壓力能得到部分轉移。經歷了近一個季度的估值修復后，目前造紙板塊市盈率19.02倍，市凈率1.68倍，與歷史底部已有一段距離。從板塊橫向比較來看，造紙估值吸引力降低。從基本面來看，2012上半年在低價位的原料陸續投入使用后，上市公司業績將環比回升，但供求矛盾壓制業績的反彈高度和持續性。個股方面前期推薦的晨鳴紙業、岳陽林紙、博匯紙業、太陽紙業、華泰股份等業績彈性較大，仍可繼續關注。